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电力设备:国网2008年招标的数据分析报告

发布时间:2017-01-27 19:40内容来源:新电力网 点击:

距离我们上一篇报告《国家电网招标数据前瞻——增速有所放缓,但增长已成定局》仅仅两天,国家电网就于11月11日公布了第八次集中招标数据。至此,国网08年的招标计划已经全部结束。这篇简报也是对前一篇报告内容的补充希望通过08年国网的招标情况,判断输变电行业09年的发展趋势。

重要数据及结论

从08全年国网招标数据分析,220kv、500kv变压器同比增长12.66%、9.85%,增速较07年的112%、12%有所放缓。220kvGIS同比增长6.29%较07年224.49%明显放缓,550KVGIS同比增长20%与07年的19.35%的增速基本相当。

我们认为,08年国网招标增速放缓主要原因是,国家电网09~10年计划投资增速为8.13%、6.11%,较08年投资增速17.78%分别下降9.65、11.67个百分点。投资增速的减缓,最终将反映到招标数量减少。

08年招标中,最大的亮点是三条直流特(超)高压线路开始招标,站用变压器和换流变压器共计招标88台,800kvGIS共计招标2套47个间隔,需求非常可观。

我们仍坚持前期的观点,输变电行业的景气周期有望持续至2010年或2011年,之后,新电力网,输变电行业的发展将趋于平稳。09、10年,虽然电网投资的绝对额会上升,但增速将逐步回落。

与市场普遍观点不同的是,我们认为08年,220KV产品的增长速度将快过550KV,而09年却恰恰相反,受益于直流超高压线路,550KV以上高压产品的增长将有所提速。投资高压产品生产企业仍是最佳选择。

电力设备:国网2008年招标的数据分析报告

08年招标整体增速放缓

距离我们上一篇报告《国家电网招标数据前瞻——增速有所放缓,但增长已成定局》仅仅两天,国家电网就于11月11日公布了第八次集中招标数据,至此国网08年的招标计划已经全部结束。

从08年国网招标的数据看,220kv、550kv(不含直流换流变压器)变压器招标数量分别为694、357台,同比增长12.66%、9.85%,增速较07年的112%、12%有所回落。

电力设备:国网2008年招标的数据分析报告

断路器和隔离开关同变压器一样增速放缓。08年,220kv、550kv断路器同比增长-1.24%、8.78%,220kv、550kv隔离开关同比增长1.42%、10.26%。

虽然组合电器是敞开式断路器的替代品,但GIS也无法逃脱增速下滑的命运。

从08全年招标的数据看,220kvGIS共招标169套,同比增长6.29%,而07年的增长率则为224.49%。550kvGIS08年共招标30套,同比增长20%,与07年19.35%的增速基本相当。

由于组合电器的发展趋势,并不能简单的从以上这些数据中得到完全反映,这涉及到企业的产业转型、国家政策引导等多方面因素。在以后的报告中,我们将对这一问题进行深入的讨论。

我们认为,08年国网招标增速放缓主要原因是,国家电网09~10年计划投资增速为8.13%、6.11%,较08年投资增速17.78%分别下降9.65、11.67个百分点。投资增速的减缓,最终将反映到招标数量的减少。

直流特(超)高压线路:08年招标的最大亮点

国网08全年招标中,最令人欣慰的是直流特(超)高压线路的招标。

08年随着上海—向家坝800kv特高压直流线路,以及两条500kv超高压直流线路(呼伦贝尔-辽宁、灵宝背靠背扩建)开始招标,三条线路需站用变压器和换流变压器共计88台,其中特变中标42台,西变中标28台,重庆ABB中标14台。GIS方面,08年800kvGIS共计招标2套,47个间隔。

以上三条线路除了上海-向家坝需要到2011年才能投产以外,另外两条线路的交货日期均在09年12月31日之前。按照4300万元-4600万元/台的价格计算,预计09~11年,直流特(超)高压线路可为变压器企业带来37.22、24.08、40.96亿元的收入。

按照国家电网的规划,2010年之后每年都将新建1~2条直流特(超)高压线路,未来直流特高压产品的需求将趋于稳定。

09年高压设备企业受益

从国网招标数据看,一次设备企业从中标到供货(确认收入)的周期大约为6~9个月。这样,在计算企业收入时,就需要按照交货时间进行测算,而不能简单的将08年中标数据全部归入09年的收入。

通过国网规定的交货时间计算,08年,220kv、500kv变压器可确认为收入的数量分别为674、328台,与07年相比,同比分别增长110.63%、21.03%。这也确保了一次设备企业在08年收入的高速增长。另外,可以肯定的是08年220KV的增长率将明显高过550KV的产品,而市场的普遍观点是550KV的增速更快。

对于09年输变电设备的增长情况,我们现在还难以做出明确地判断,但从已有的数据推断,09年220kv、550kv变压器的增速约为3.95%、22.82%。220KV产品的增速在09年急剧放缓已成定局,受益于直流超高压线路,550KV及以上产品的增长将有所提速,高压设备生产企业将受益明显。我们将时刻留意09年国网第一、二次招标的数据,及时修正我们对09年的预测。

我们仍坚持前期的观点,输变电行业的景气周期有望持续至2010年或2011年,之后,输变电行业的发展将趋于平稳。09、10年,虽然电网投资的绝对额会上升,但增速将逐步回落。

与市场普遍观点不同的是,我们认为08年,220KV产品的增长速度将快过550KV,而09年却恰恰相反,受益于直流超高压线路,550KV以上高压产品的增长将提速。因此,我们仍认为投资高压产品生产企业是最佳选择,维持特变电工、平高电气、天威保变、国电南瑞、思源电气增持评级。 (本文来源:联合证券 )

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