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电力设备:由集中招标数据看市场态势

发布时间:2017-05-13 06:01内容来源:新电力网 点击:

  2005年起国家电网公司实施集中规模招标,并自2006年第六次招标开始建立公司总部和网省公司两级管理体系,在应用高质量低能耗产品与降低工程造价方面取得了效果。

  集中规模招标反映了220kv~500kv电网变电站的建设进度,相对具有较高的准确可比性。从05III~06VIII数据中可以大致看出整个高电压等级输变电设备市场态势,如500kv骨干电网的投资增速明显,外资企业在高端市场占据较大市场份额,内资企业整体的市场份额在逐步上升等。

  我们坚持年度策略报告(06.12.18)中的观点:综合考虑到性价比、工程造价、新技术应用和分包制等因素,集中规模招标对输变电设备龙头企业是利大于弊。

  我们对变压器、电抗器、电流互感器、电压互感器、组合电器、断路器、隔离开关等主要设备招标数据进行了分析。

  变压器——内资企业市场份额总体呈现上升趋势

  电抗器——内资企业产品性价比优势充分体现

  互感器——上海MWB和日新电机是行业的领跑者

  组合电器——合资企业占据500kv高端产品市场

  断路器——平高在500kv瓷柱式断路器市场取得进展

  隔离开关——内资企业具有明显优势

  在上市公司投资价值分析中,利用双坐标图描述了国内各电力设备制造企业在集中招标的市场份额和产品电压等级情况,以及主要上市公司的持续盈利能力与市场份额情况。

  传统的龙头企业逐步向高电压等级高端产品倾斜

  新进入者在迅速扩大低电压等级产品市场份额

  民营企业在逐步提升产品的电压等级。

  输变电设备制造企业新电力网国家电网投资的盛宴,理应享受较高估值。我们尤为看重对旗下子公司具有控制权的公司,应该给予他们合理估值,如特变电工平高电气思源电气等。

  1.国家电网公司的集中规模招标

  1.1.国家电网公司建立两级招标管理体系

  自2005年起国家电网公司实施集中规模招标,总部负责330kv及以上输变电工程设备的招标。2006年8月,国家电网公司在进行了十一批集中规模招标之后,开始建立公司总部和网省公司两级管理体系:自06VI集中规模招标起,

  总部负责220kv及以上输变电工程的招标

  网省公司组建招投标管理中心,负责110kv及以下输变电工程的招标从招标数据可以看出,06VI招标中220kV等级数量大、分包多、分组多,就是因为220kv纳入国家电网公司集中规模招标的结果。

  国家电网公司集中招标在应用高质量低能耗产品与降低工程造价方面取得了效果。

  招标节资率达8%以上:05I~06V招标合计中标金额288亿,比工程概算低26亿;06VI招标中标金额37亿,节约3亿。

  逐步加大新型高端产品的使用数量,如组合电器、倒立式互感器等,提高了变电站的可靠性,有利于电网长期安全稳定运行,降低了日后运行维护费用。

  将要全面推广典型设计,统一建设标准和设备规范,减少设备型式,便于集中规模招标,方便运行维护。

  1.2.集中规模招标反映了变电站建设进度

  我们对集中规模招标中标信息(05III~05VI,06I~06VIII)(见图1)进行了分析。

  各类产品单一曲线上的月度数据间无明显规律性,我们认为主要原因有两点:

  一、招投标的组织与变电站工程建设规划进度相关;

  二、220kv等级纳入06VI~06VIII招标中,新电力,之后数据与之前数据相比差异大。

  不同产品同一电压等级的曲线形状上有相似之处,特别是500kv等级。可以看出,05V、06I、06IV和06VI招标中的招标量较多,这正是由按变电站工程进度来进行招标决定的,并且变压器、互感器等按变电站设计存在一定的匹配。

  同类产品不同等级的曲线存在相关性,特别是500kv与220kv之间,但是在06VI~06VIII由于220kv纳入相关性减弱。详细对照招标数据可知,500kv变电站中500kv等级与220kv等级的设备数量存在一定关系。

  330kv与500kv等级的曲线并无明显相关性,主要是因为西北电网330kv变电站与其他区域电网500kv变电站的建设规划进度并不相关。

  后面我们对变压器、电抗器、电流互感器、电压互感器、组合电器、断路器、隔离开关等主要设备招标数据进行了分析。我们需要指出的几点是,

  05年数据统计的基础是05III~05VI招标,这是由于国网公司未公布05I~05II招标的数据。一般来说,年度第I次招标量较大,因此我们计算得到的05年市场份额偏差可能较大,且不能简单计算出年度同比增长。

  06年数据包括全部06I~06VIII招标,基本可以反映设备企业在06年获得的500kv订单的情况,我们在统计各类产品的市场份额时按照电压等级进行分类,未细分至各个型号。而实际上企业在细分市场中的地位更值得关注,我们在后面有所分析。

  1.3.招标数据大致体现输变电设备市场的竞争态势

  集中招标数据相对具有较高的准确可比性,从中可以大致看出整个高电压等级(220kv~500kv)输变电设备市场的态势,如500kv骨干电网的投资增速明显,外资企业在高端市场占据较大市场份额,内资企业整体的市场份额在逐步上升等。

  2006年招标次数与招标量明显高于2005年,以500kv变压器为例,06I~06VIII的8次招标中的招标量为280台,而05III~05VI的4次招标中的招标量仅为87台,按相同统计口径估算增幅约100%,而据估算2006年国内电网投资增速约35%,因此上述数据印证了我们长期以来的一个观点:国内500kv等级骨干电网是投资重点,其投资增速将快于全部电网投资的增速水平,输变电设备企业的市场规模增长得以保证,市场容量的迅速扩大使得各设备企业的中标量均显著增加。

  外资企业在高端市场占据较大市场份额,技术优势与行业资质是主要因素。如重庆ABB/常州东芝(500kv变压器)、平高东芝(500kv组合电器)、上海MWB(500kv电流互感器)、日新电机(220~500kv电压互感器)、阿海珐/西门子/北京ABB(500kv断路器)等。

  由05~06年集中招标数据来看,内资企业的市场份额在逐步上升,目前以220kv市场为主。但是几大龙头企业均已跻身500kv细分市场,特别是在变压器、互感器和隔离开关市场达到与外资企业分庭抗礼的地位。我们认为,随着行业资质的逐步提升,内资企业的市场份额还有提升的空间。

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